看涨因素

　　1.棉花进口量继续减少 。据中国海关总署统计  ，2016年10月我国进口棉花4.1万吨  ，较上月减少1.9万吨  ，减幅31.8%；同比下降0.06万吨  ，减幅1.5% 。2016年1-10月我国累计进口棉花69.7万吨  ，同比减少50.5万吨  ，减幅42% 。

　　2.棉花产量同比减少 。国家棉花市场监测系统10月下旬棉花产量调查结果显示  ，2016年中国棉花平均单产111.2公斤/亩  ，同比增加9.2%  ，较8月份调查结果下降0.8个百分点；按中国棉花实播面积4384.5万亩测算  ，估计总产量487.7万吨  ，同比减少6.5%  ，较8月份预测下降0.8个百分点 。

　　3.外纱进口继续下降 。据中国海关总署新统计数据显示  ，2016年10月  ，我国进口棉花纱线14.07万吨  ，环比下降8.60%  ，同比下降19.25%；出口棉花纱线2.60万吨  ，环比下降12.54%  ，同比增长17.27%；净进口量为11.47吨  ，环比下降7.65%  ，同比下降24.57% 。2016年1-10月  ，我国累计进口棉花纱线159.16万吨  ，同比下降20.40%；累计出口29.32万吨  ，同比增长1.46% 。

　　4.纺企原材料库存有所下降  ，采购意愿略有提高 。国家棉花市场监测系统调查显示  ，截至11月9日  ，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为31.1天（含到港进口棉数量）  ，环比减少5.7天 。根据相关数据推算  ，全国棉花工业库存约64.6万吨  ，环比减少15.6%  ，同比增加2.8% 。采购意向调查显示  ，2016年11月初  ，打算采购原材料的企业占70%  ，环比提高1个百分点；不打算采购棉花的企业占4%  ，环比降低2个百分点 。

　　5.国内外部分经济指标有所向好 。美国今年第三季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长3.2%  ，超过预期  ，创两年来高 。市场人士认为12月加息概率很大 。中国11月官方制造业PMI51.7  ，比上月上升0.5个百分点  ，连续上行走势 。其它  ，11月份消费、工业增加值等数据也有所回暖 。

　　看跌因素

　　1.新棉规模上市  ，运输瓶颈缓解 。截至11月25日  ，全国新棉采摘进度为96.1%  ，全国交售率为86.5%  ，全国整理率为79.4%  ，全国销售率为23.2%  ，同比下降4.2个百分点  ，其中新疆销售率为21.2% 。按照测算  ，截至11月25日  ，全国累计交售籽棉折皮棉405.7万吨  ，累计整理皮棉322.0万吨  ，其中新疆整理皮棉284.8万吨；累计销售皮棉94.2万吨  ，同比减少24.3万吨  ，其中新疆销售皮棉75.2万吨 。

　　2.储备棉轮出时间提前 。近日进展改革委、财政部公告称“新棉上市期间（目前至明年2月底）不安排储备棉轮入  ，2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始  ，截止时间暂定为8月底  ，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排” 。

　　3.面料品工作装出口延续下降 。2016年10月  ，我国面料品工作装出口额环比下降5.73%  ，同比下降9.28%  ，其中面料品（包含面料纺纱线、织物及制品）同比下降6.64%  ，工作装（包含工作装及衣着附件）下降10.96% 。

　　4.纱、棉价差缩小 。近一个月  ，国内棉价涨幅大于纱价  ，纺纱利润空间减小 。11月30日  ，国内棉价较上月上涨647元/吨  ，涨幅4%  ，纯棉普梳32支纱价上涨340元/吨  ，涨幅1.4%  ，纱棉价差缩小307元/吨 。

　　5.11月份  ，人民币兑美元汇率中间价继续快速走低  ，目前临时稳定在6.89 。人民币汇率缓慢贬值有利于面料出口  ，但汇率急速变化已对出口企业运行形成干扰 。